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潘宏东:60倍市盈率的海天味业贵吗?

潘宏东观点1:贵。支持海天这个估值的原因有:1、市场占有率龙头,具有提价权——-这个是对的没错,但没有其他任何一个龙头能享受这个估值溢价。 2.毛利率、…

潘宏东观点1:贵。支持海天这个估值的原因有:1、市场占有率龙头,具有提价权——-这个是对的没错,但没有其他任何一个龙头能享受这个估值溢价。

潘宏东

2.毛利率、净利率和ROE很漂亮,30%的ROE——这个可持续吗?存疑

3、海天并不是一个不可或缺的唯一性产品,他的不可替代性没有茅台高,那么问题来了茅台都不能有这个估值,为什么海天有

最主要的是海天的流通股少,这个才是最重要的原因,但是可能一直这么少吗?哪天大股东减持就是压死它的最后一根稻草。

潘宏东观点2:不贵。海天的利润增长来源于三个方面:1、市场占有率的进一步提升;2、提价;3、酱油外其他调味品的开发和销售。海天的护城河同样也很深:1、巨大的需求和重复消费,并且受经济周期影响不大;2、逆天的财务指标:毛利率、净利率和ROE;3、产品更新换代慢,求新欲不强,固定成本和再生产的成本低;4、线下为主的销售渠道,B端绝对的优势,C端强大的渠道把控力;5、规模化效应造成的成本优势;6、渠道纳入其他调味品品种的边际成本低。可以持有,但现价买入肯定不合适,需要时间消化估值。

潘宏东观点3:海天味业的极高估值主要有两个原因

1、筹码的极度稀缺,大部分的筹码都集中在管理层和机构手中,相当稳定;

2、企业的极度优良:常年30以上的roe,比茅台还稳定;现金流极好,经营现金流净额常年高于净利润。0应收,0有息负债。60%以上的分红比例。

潘宏东观点4:我们和其他食品类的龙头比较,即使茅台也只有海天的一半估值,明显是不合理的。现在海天不跌是因为给主力控盘了,将来跌起来肯定是雪崩式的。看着吧。说不贵的举出千条理由,我只有一个问题:凭什么海天要比茅台、伊利等食品龙头贵一倍?

潘宏东观点5:绝对贵啊,这个估值贵得离谱。

但是有贵的原因。

1,海天流通股极少,大股东➕前十股东一起有86%的股份,市场上流通的极少。

2,所有股东加起来2万多人…………这虽然外人都觉得贵,但是他们不觉得啊,他们持股不卖,跌也跌不下来啊。

3,再好的现金流和收益,60倍估值的酱油,都是不值得的,看好哪一天就崩了。

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作者: 配资达人

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