股指和个股之间会有一种什么样的关系?

股指和个股是一般和个体的关系,所有个股的价格变化都会以加权的方式计入到股指变化当中去,即股指反映的是纳入股指的所有股票的价格整体变化情况。 实际上是有一个参数来量化他们之间的关…

股指和个股是一般和个体的关系,所有个股的价格变化都会以加权的方式计入到股指变化当中去,即股指反映的是纳入股指的所有股票的价格整体变化情况。

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实际上是有一个参数来量化他们之间的关系的,这个变量就是β值,用来衡量个别股票或股票投资组合相对于整个股市的价格波动情况,而整个股市的价格波动情况,其代表就是我们的股指。

它的计算公式是个股与市场收益率(以股指收益率为代表)的协方差除以市场收益率标准差的平方,即:

它也是个股对市场风险(系统性风险)敏感程度的测量,是个股系统性风险的表征,即:

当β>1时,个股收益率波动的风险要大于市场收益率波动的风险,即:当市场(股指)表现好的时候,这类个股表现会更好;而市场(股指)表现差的时候,个股会比市场表现得更坏。

当β=1时,个股收益率波动的风险与市场收益率波动的风险保持一致,即:当市场(股指)表现好的时候,这类个股表现与市场一样好;而市场(股指)表现差的时候,个股会比市场表现得一样差。

当β<1时,个股收益率波动的风险与市场收益率波动的风险相反,即:当市场(股指)表现好的时候,这类个股表现得很差;而市场(股指)表现差的时候,个股会比市场表现得好。

因此,当整体股市行情好的时候,我们要选择β>1的个股,这样我们可以获得超过市场收益率的个股收益;而当市场股市行情差的时候,我们则选择β<1的个股,以抵抗市场收益率下降的风险,这类股票一般是逆经济周期的行业。

以上,即是个股与股指之间的关系,而只有当股指涵盖的股票越多,越具有代表性,则股指的变化就越能反应整个市场收益率的变化,也就意味着股指越能够成为经济的“晴雨表”,这里,β的有效性就会越高,此外,以β建立的资本资产定价模型以及证券市场线也会更加有效,也能够有效帮助第三方基于现金流折现的模型对企业进行估值,毕竟CAPM模型主要就是给股权成本定价的。

谢谢,以上仅供参考。

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作者: 配资达人

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