股票应该如何估值?计算股票价值有哪些方法

估值,简单说就估算一家上市公司的价值。投资需要估值,投机交易同样也需要估值,只不过投资估值是为寻找有安全边际的买点,而投机交易的估值是考虑卖出点,即相信还有接盘侠在更高的位置买…

估值,简单说就估算一家上市公司的价值。投资需要估值,投机交易同样也需要估值,只不过投资估值是为寻找有安全边际的买点,而投机交易的估值是考虑卖出点,即相信还有接盘侠在更高的位置买入。

证券市场常见的估值分为两大类,一类是相对估值法,另一类是绝对估值法。相对估值即给目标公司找一个参照物,然后按照参照物的某一项指标来衡量标的公司是否低估。而绝对估值法是指券商分析常讲的自由现金流折现(DCF)模型,即未来公司的自由现金流用折现率换算成当下时点的价值。

相对估值法

根据行业属性不同,目标公司和参照公司可以选取不同的指标来比较。常见的市值/盈利比,得出PE,市值/净资产,得出PB,也可以市值/销售额,得出市销率PS。例如,我们对五粮液进行估值,参照物怎们选择行业龙头贵州茅台。目前 贵州茅台PE为36倍,五粮液PE仅仅29倍,显然五粮液低估,还有(36-29)/29*100%=24.13%涨幅。就这么简单。

绝对估值法

主要指自由现金流折现或者其变形心态或方法,这时目前从逻辑上具有说服力的唯一估值方法,也是股神巴菲特最喜欢的方法。

举例来说,现有面值100元国债,三年期后到期还本,票面利率5%,期望回报率为10%。你不可能以100面值买入,因为通胀货币货币会贬值,现在的出价一定低于面值,那究竟值多少钱呢?

第一年收益:100*5%=5/(1+10%)=4.55元,即一年后收到5元利息等于当下的4.55元,通胀原因钱不值钱很好理解。

同样,第二年的收益=5/(1+10%)/(1+10%)=4.13元

第三年本息105元,折现到现在=105/(1+10%)/(1+10%)/(1+10%)=78.89元

即所有的收益折现到现在=4.55+4.13+78.89=87.57元

这就是自由现金流折现,即很高大上的DCF模型。该模型的难点在于未来自由现金流没有办法较为准确的预估,公司不可能按照数学模型一样标准,但是就目前投资而言,这是最靠谱的估值,特别是对于稳定经营,现金流较易容预估的行业而言,次方法最合理。

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作者: 配资达人

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