您的位置 股票配资网 王亚光

王亚光:市盈率在股市有什么作用?

王亚光:市盈率在股市里可以有效的判断大盘和个股的价值,其作用非常大哦!可以说,会看市盈率、懂得分析市盈率的人,往往可以得到一个非常有效地、衡量股票价值高低的方法。 所以,如果给…

王亚光:市盈率在股市里可以有效的判断大盘和个股的价值,其作用非常大哦!可以说,会看市盈率、懂得分析市盈率的人,往往可以得到一个非常有效地、衡量股票价值高低的方法。

所以,如果给市盈率这个指标来打分的话,满分十分,我给九分!!

第一、什么是市盈率呢?

简单的说,市盈率就是衡量一只个股价值高低,大盘风险与机会的指标。它的计算方式就是每股市价除以每股收益=市盈率。

如果某只股票的市盈率过大,过高的时候,往往就表示:

⑴市场预测未来的盈利增长速度快。
⑵该企业一向录得可观盈利,但在前一个年度出现一次过的特殊支出,降低了盈利。
⑶出现泡沫,该股被追捧。
⑷该企业有特殊的优势,保证能在低风险情况下持久录得盈利。

⑸市场上可选择的股票有限,在供求定律下,股价将上升。这令跨时间的市盈率比较变得意义不大。

如果某只股票的市盈率过低,那么也就与上面5点形成鲜明对比,反转。

第二、如何用市盈率衡风险和机会呢?

市场整体市盈率用于衡量一组股票价格高低的整体水平,通常整体市盈率有三种算法: 总股本加权法、等权平均法、中位数法。其中总股本加权法和中位数的市盈率计算方法用途比较广泛。

一、总股本加权市盈率

总股本加权市盈率就是普通市盈率,是以股票的总股本作为权重,对每只股票的价格和每股收益进行加总计算,即一组股票的总市值除以总收益。

大部分市场都可以通过普通市盈率的方法判断标准和范围:

0-13 :即价值被低估;

14-20:即正常水平;

21-28:即价值被高估;

28+ :反映股市出现投机性泡沫;

就好比:

1996年1月18日,上证综指512点的时候,平均市盈率19.44倍左右,平均市净率2.44倍左右,之后上涨至2001年6月14日的第二次历史高点2245点;

2005年5月24日,上证综指998点的死后,平均市盈率15.87倍左右,平均市净率1.7倍左右,之后直上云霄涨至2007年10月16日的第三次历史最高点6124点;

2008年10月27日,沪综指1664点,平均市盈率14.24倍左右,平均市净率1.95倍左右,之后小步涨至2009年8月4日的3478点。

2013年06月25日,沪综指1849点,平均市盈率10.16倍左右,平均市净率1.35倍左右,之后大涨涨至2015年6月12日的5178点。

我们可以看到,A股历史上的几次熊市大底,基本都是处于20倍以下的市盈率,而在13倍以下的市盈率则是完全属于机会大于风险的阶段了。

美国股票市场也是如此:

从美国完整的兴衰史看,一个市场的市盈率,大部分时间在10-22倍市盈之间震荡。

低于10倍,则出现买入信号,往往意味着机会大于风险;

高于20倍,则出现卖出信号,说明风险大于机会;

高于25倍,可能就是危机即将出现的信号。

美国历史上的几次金融危机,市盈率都是高的可怕,就好比2001年的科技股泡沫,美国股市的市盈率达到了45倍左右。而在2008年的金融危机,美股的市盈率更是高达100倍+。

二、中位数市盈率

中位数市盈率是统计学里的一种方法,方法来自于黄金分割法,市盈率从大到小排列,选取中间值作为计算值,避免因为部分权重过大影响到平均市盈率,中位数市盈率是比较科学的一种统计方法。比较客观地反映市场情况。(说的简单点就是统计时剔除市盈率小于0与市盈率大于300的股票

  • 历史上熊市A股底部平均股份回顾:
  • 1996-1月15日512点的时候,A股中位数市盈率22倍,平均股价6.17元:
  • 2005-6月的998点的时候,A股中位数市盈率20倍,平均股价4.77元;
  • 2008-10月的1664点的时候,A股中位数市盈率18倍,平均股价是6元;
  • 2012-12月的1949点的时候,A股中位数市盈率25倍;平均股价是9.5元(注意本轮熊市中小板率先见底)

我们可以发现,剔除了权重个股的市盈率指数以后,A股的市盈率出现了明显的提高。这也能够更准确的反映出中小盘个股的实际情况和位置。

那么相对于普通市盈率的参考指标,用在中位数市盈率上就显得不那么正确了。在325点大底,998点大底,以及1664点历史大底里,中位数市盈率往往接近20倍左右,才算是低估。高于60倍,为高估!

第三、个股、各行业的市盈率使用技巧和方法。

不同的市场需要不同的市盈率指标来配合,不一样的市盈率指标往往也有不同的判断数据。这点在个股上也是如此。

对于大部分的股票而言,(0-13 :即价值被低估;14-20:即正常水平;21-28:即价值被高估;28+ :反映股市出现投机性泡沫;)这样的市盈率指标是适用的。

就好比2007年时茅台动态市盈率(PE)101倍,回头看静态73倍,如今动态约28倍;

中国平安2007年时动态150倍,现在静态13倍PE;

万科、招行,12年前都是40多倍市盈率,现在都10倍左右,甚至以下;

这是目前大批机构,私募,甚至散户持有这些白马股的理由,也是他们上涨的底气!!

但是并不是所有的个股都适用这样的市盈率计算方式!!

就好比银行股的市盈率往往非常低,用14-20:即正常水平的判断方式明显不正确。

而新兴科技行业的市盈率则相对较高,用21-28:即价值被高估的数据去衡量也是不对的。

所以,这个这种情况下,普通的市盈率范围,也就不适用了。我们就要用到一个10年平均市盈率的使用技巧。

举个例子:中国银行

要知道银行股是A股出了名的市盈率较低的板块和个股,常年维持在10倍左右,甚至以下。这个时候,利用20倍以下的市盈率买入方法来衡量银行股其实就不太适用了。所以,我们可以采取10年平均市盈率的方式进行分析。

就好比中国银行,我们可以看到10年内中国银行的平均市盈率仅有7.91倍,而在2007年的时候它的市盈率最高达到了20倍左右,股价也创出里当时的高位,是风险大于机会的时刻。

而在2015年的时候,中国银行的市盈率再次超过了10年平均7.91倍的平均线,达到了9.63从,从而也确认了一个阶段的性的高位!!

第四,市盈率与其他指标结合的使用技巧。

十年期国债收益率的倒数超过A股所有股票的市盈率中位数,往往就是大级别的熊市底部区域了

目前这种情况只出现过三次,分别是:

1:2005年5月-2006年4月,对应的是2005年的熊市大底998点附近;

2:2008年9月-2009年2月,对应的是2008年的熊市大底1664点附近;

3:2012年7月-2012年11月,对应的是2013年的熊市大底1849点前期的1949点附近;

而目前,在2019年的周期里,这个现象再次出现,十年期国债收益率倒数为30.67,A股这天的PE中位数为30.22;这也是离殇第四次出现了这个罕见信号,意义非凡!

这种底部罕见信号,过去15年,仅发生过3次,每一次都应征了一个阶段性的投资机会,也是历史大底!就是靠着与市盈率结合而分析出来的一个重要现象。

所以,善待市盈率,懂得与其他的数据相结合去分析,才能够发挥出1+1>2的效果。

我的总结:市盈率,成功的投资者把它当块宝,普通的散户帮它当成草!

在股市里,市盈率的价值是非常高的,可以说是能够挤进重要参考指标前三的价值。但是许多新手投资者不明白市盈率的重要性,甚至看不懂市盈率,所以造成了踩雷,买到垃圾股,亏损的窘境。

市盈率不仅仅只是一个数字,它可以给予价值投资者提供的参考价值很高,所以要善待市盈率,更要学会重用它,巧用它,千万不能“照本宣科”!

本文来自网络,不代表股票配资网立场,转载请注明出处:https://www.735520.com/14616.html

作者: 配资达人

在线配资网是一个学习股票配资知识的门户网站。您可以查询了解到2019年正规配资APP排行榜前十名、最新十大炒股配资公司排名、股指期货配资平台、网上场外配资软件、黄金外汇证券配资服务等相关配资信息,在这里您可以放心配资开户。
股票配资

股票配资

发表评论

电子邮件地址不会被公开。

返回顶部